M&A bewegt sich in der Materialwelt

Zwei milliardenschwere Deals geben den Takt für Fusionen und Übernahmen im Kunststoffbereich im ersten Halbjahr 2022 vor.

Im Rahmen eines großen Vertrags über technische Harze erwarb die Celanese Corp. aus Dallas für 11 Milliarden US-Dollar in bar die Mehrheit an der Mobility & Materials-Einheit von DuPont Co. Die übernommenen Unternehmen haben einen Jahresumsatz von rund 3,5 Milliarden US-Dollar. Beamte von DuPont in Wilmington, Delaware, sagten, dass der Verkaufspreis ein Vielfaches des Unternehmenswerts von etwa dem 14-fachen des operativen EBITDA der Einheit im Jahr 2021 darstellt.

Der Deal umfasst ein großes Nylonharzgeschäft, nicht jedoch DuPonts Tedlar-Fluorpolymer-, Multibase-Silikonadditiv- oder Delrin-Acetal-Geschäfte. Celanese ist der weltweit größte Acetalhersteller.

Die Übernahme „ist ein wichtiger strategischer Schritt nach vorn und etabliert Celanese als herausragendes globales Unternehmen für Spezialmaterialien“, sagte Lori Ryerkerk, Vorstandsvorsitzende und CEO von Celanese.

Tom Kelly, Celanese EM Senior Vice President, fügte hinzu, dass das DuPont-Geschäft „eine einzigartige Ergänzung zu EM im Bereich Spezialmaterialien darstellt, und zwar über Produkt, Geographie und Endmarkt hinweg.“

Der Deal umfasst 29 weltweite Produktionsstandorte und ein geistiges Eigentumsportfolio von rund 850 Patenten. Das übernommene Unternehmen beschäftigt rund 5.000 Mitarbeiter in produzierenden, technischen und kaufmännischen Bereichen.

Zu den am Verkauf beteiligten Marken und Materialien gehören Zytel-Nylon, Crastin-Polybutylenterephthalat (PBT), Rynite-Hochleistungsnylon und -Filamente sowie Vamac- und Hytrel-Elastomere. Nylon ist ein wichtiger Teil der Geschichte von DuPont. Das Unternehmen begann 1939 mit der kommerziellen Produktion von Nylon-6/6-Fasern in einem neu errichteten Werk in Seaford, Del., etwa 90 Meilen vom Firmensitz in Wilmington entfernt.

In einem weiteren großen Deal haben die Lanxess AG und die globale Private-Equity-Gesellschaft Advent International ihre Kräfte gebündelt, um das technische Materialgeschäft von Royal DSM NV für fast 4 Milliarden US-Dollar zu übernehmen. Das übernommene Unternehmen hat einen Jahresumsatz von rund 1,6 Milliarden US-Dollar.

Beamte von Lanxess in Köln sagten, das Unternehmen sei einer der weltweit führenden Anbieter von Hochleistungs-Spezialmaterialien, die wichtige Marktbedürfnisse in den Bereichen Elektronik, Elektrotechnik und Konsumgüter erfüllen. Lanxess wird seine eigene High-Performance-Materials-Einheit in das Joint Venture einbringen. HPM ist ein führender Anbieter von Hochleistungspolymeren, vor allem für den Automobilsektor. Dieses Unternehmen hat einen Jahresumsatz von rund 1,6 Milliarden US-Dollar.

Advent wird mindestens 60 Prozent an dem Joint Venture halten. Lanxess erhält eine erste Zahlung von mindestens 1,2 Milliarden US-Dollar und einen Anteil von bis zu 40 Prozent. Lanxess hat außerdem die Möglichkeit, seine Anteile an dem Joint Venture nach drei Jahren zum gleichen Wert an Advent zu veräußern. Lanxess-Chef Matthias Zachert sagte, sein Unternehmen werde durch das Joint Venture „noch einmal deutlich unabhängiger von konjunkturellen Schwankungen“.

Die DSM-Einheit stellt Nylon, PET, PBT, Copolyester und andere Materialien her. Das Unternehmen beschäftigt weltweit 2.100 Mitarbeiter an acht Produktionsstandorten und sieben Forschungs- und Entwicklungszentren. Lanxess ist ein Hersteller von Spezialchemikalien und Kunststoffen, der 14.900 Mitarbeiter beschäftigt und im Jahr 2020 einen Umsatz von fast 7 Milliarden US-Dollar erzielte.

Das JV umfasst DSM-Standorte in den Niederlanden, China, Indien, Belgien, Taiwan und Evansville, Indiana. Lanxess-Standorte im JV befinden sich in Deutschland, China, Belgien, Indien und Brasilien; und Gastonia, NC

Das in Boston ansässige Unternehmen Advent verwaltet ein Vermögen von 88 Milliarden US-Dollar. Zu seinen Beteiligungen gehört der deutsche Acrylharzhersteller Röhm GmbH.

Robert Patterson, CEO, Präsident und Vorsitzender von Avient

In einem ähnlichen Schritt erwarb Avient Corp. aus Avon Lake, Ohio, das Schutzmaterialgeschäft von DSM – einschließlich Fasern der Marke Dyneema – für fast 1,5 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig kündigte Avient Pläne an, einen Verkauf seines Vertriebsgeschäfts zu prüfen.

„Mit der Übernahme von Dyneema befinden wir uns an einem Wendepunkt und werden nach Wegen suchen, um mehr Shareholder Value zu erzielen und ein reines Spezialunternehmen zu werden“, sagte Robert Patterson, CEO von Avient.

Mit dem Deal setzt Avient seinen Fokus auf fortschrittliche Verbundwerkstoffe fort, eine Strategie, die das Unternehmen seit 10 Jahren verfolgt. Die Transaktion umfasst alle Aktivitäten von DSM im Bereich Schutzmaterialien. Das wichtigste davon ist Dyneema, ein Polyethylen mit ultrahohem Molekulargewicht und die stärkste künstlich hergestellte Faser der Welt.

Der geschätzte Umsatz des Dyneema-Geschäfts im Jahr 2022 beträgt etwa 415 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen umfasst sechs Produktionsstätten, vier Forschungs- und Entwicklungszentren und rund 1.000 Mitarbeiter.

Die Vertriebseinheit von Avient erzielte im Jahr 2021 einen Umsatz von 1,63 Milliarden US-Dollar und belegte damit den zweiten Platz unter den drei operativen Einheiten des Unternehmens. Die Einheit vertreibt Harze und Compounds für 21 Lieferanten, darunter Dow Inc., BASF SE und LyondellBasell Industries.

Geon Performance Solutions hat im ersten Halbjahr zwei Deals abgeschlossen. Das in Westlake, Ohio, ansässige Unternehmen erwarb zunächst den PVC-Compounder Roscom Inc. zu einem nicht genannten Preis. Roscom stellt an einem Standort in Croydon, Pennsylvania, flexible und starre PVC-Verbindungen für Innen- und Außenanwendungen her.

Tracy Garrison, CEO von Geon, sagte, dass Roscom „hervorragend zu Geon passt“. Beamte von Roscom sagten zuvor, dass das Unternehmen am 80.000 Quadratmeter großen Standort in Croydon eine jährliche Compoundierungskapazität von rund 80 Millionen Pfund betreibt.

Anschließend erwarb Geon den PVC-Compounder Cary Compounds LLC aus Manalapan, New Jersey, zu einem nicht genannten Preis. Cary stellt flexible und halbfeste PVC-Compounds für Drähte und Kabel, Profilextrusion, Spritzguss und andere Anwendungen her. Garrison sagte, dass der Name Cary „seit langem ein Synonym für Qualität und High-End-Formeln ist und auf Ken Cary zurückgeht, der das Unternehmen 1999 gründete.“

Die vier Produktionslinien von Cary werden an andere Geon-Standorte verlegt. Geon gehört der Investmentfirma SK Capital Partners. Das Unternehmen mit 1.000 Mitarbeitern erwirtschaftet einen Jahresumsatz von rund 1,2 Milliarden US-Dollar und umfasst eines der größten PVC-Compounding-Unternehmen Nordamerikas.

Ascend Performance Materials aus Houston, ein weiterer häufiger Käufer, erwarb im ersten Halbjahr das Compoundierungsgeschäft des indischen Materialunternehmens Formulated Polymers Ltd. zu einem nicht genannten Preis.

Der Deal umfasst einen Produktionsstandort in Chennai und mehrere Lager in ganz Indien. Beamte von Ascend in Houston sagten, dass der Deal die erste Produktionsbasis des Unternehmens auf dem Subkontinent errichten und seine globale Reichweite bei Elektro- und E-Mobilitätsanwendungen stärken werde.

Formulated Polymers ist seit mehr als 30 Jahren als Nylon-Compounder tätig und Lizenznehmer der flammhemmenden Nylonmaterialien der Marke Starflam von Ascend.

Ascend gilt als weltweit führender Anbieter von Nylon-6/6-Harzen und -Compounds. Das Unternehmen hat einen Jahresumsatz von mehr als 3 Milliarden US-Dollar und ist – wie Geon – eine Einheit der Investmentfirma SK Capital Partners aus New York. In den letzten Jahren hat Ascend mehrere Akquisitionen getätigt, darunter den Kauf einer Compoundieranlage in Mexiko von DM Color Mexicana SA de CV Ende 2021.

Laut P&M Corporate Finance in Southfield, Michigan, sank die Zahl der Harz-, Farb- und Compoundierungsgeschäfte von 36 im ersten Halbjahr 2021 auf 21 im ersten Halbjahr 2022, ein Rückgang um 42 Prozent. Diese Geschäfte machten nur 11 Prozent aus aller Kunststoff-M&A-Aktivitäten im ersten Halbjahr 2022 aus, nachdem sie im gleichen Zeitraum des Vorjahres 17 Prozent ausgemacht hatten.

Tracy Garrison, CEO von Geon Performance Solutions, links, und Larry Shaw, Chief Commercial Officer

In anderen bemerkenswerten Materialgeschäften im ersten Halbjahr:

• Der Anbieter von flüssigen Farbstoffen American Colors Inc. erwarb Colorificio Migliavacca srl ​​aus Bergamo, Italien, zu einem nicht genannten Preis. American Colors mit Sitz in Sandusky, Ohio, stellt flüssige Farbstoffe und Spezialchemikalien für Farben, Beschichtungen, Klebstoffe, Verbundwerkstoffe, Folien und die Landwirtschaft her. Colorifico ist ein Hersteller von Pigmentdispersionen, der seit mehr als 110 Jahren im Geschäft ist.

• Der führende europäische Harzhändler Distrupol, eine Einheit von GPD Companies Inc., hat die finnische Oy Baritec AB zu einem nicht genannten Preis übernommen. Oy Baritec ist ein Vertreiber von Harzen, Additiven, Klebstoffen und Farbkonzentraten. Paul Tayler, CEO von GPD, sagte, dass die Übernahme „die Präsenz von GPD weiter ausbaut und die Umsetzung unserer Wachstumsstrategie fortsetzt“.

• PolySol Polymers Inc., ein Hersteller von PVC-Plastisolen in Desloge, Missouri, kaufte Indusol Inc. und verlagerte die Produktion des kundenspezifischen Compounders von Sutton, Massachusetts, nach Desloge. Die Bedingungen des Bargeschäfts wurden nicht bekannt gegeben. Indusol beschäftigte fünf Mitarbeiter im 40.000 Quadratmeter großen Werk in Sutton. PolySol beschäftigt 25 Mitarbeiter in Nordamerika.

• Das Materialhandhabungs- und Logistikunternehmen PSC Group hat Thermoplastic Services Inc. übernommen, einen Compounder und Plattenhersteller in Dequincy, La. TSI verarbeitet Abfallharze zu maßgeschneiderten Compounds, die für industrielle, kommerzielle und kommunale Anwendungen verkauft werden, sagten Beamte bei PSC in Pasadena, Texas. sagte. TSI stellt außerdem eine Reihe von Kunststoffplatten her und vertreibt Harz. TSI beschäftigt 40 Mitarbeiter auf 150.000 Quadratmetern, verteilt auf mehrere Gebäude in Dequincy. Seine Produkte basieren hauptsächlich auf hochdichten Polyethylen- und Polypropylenharzen.

In dem Deal wurde kein Kaufpreis genannt. Chris Lendo, PSC-Vizepräsident für Nachhaltigkeit, sagte, dass PSC in den nächsten zwei oder drei Jahren jedes Jahr zwei bis drei Deals ähnlich dem TSI-Deal abschließen will.

• Materialveteran Andy Ubhi erwarb eine Mehrheitsbeteiligung an Poly Compounding LLC, einem Lohncompoundierer in Elgin, Illinois. Poly Compounding ist auf hochentwickelte Compounds und Prozesse spezialisiert, insbesondere für hitze- und scherempfindliche Anwendungen. Das Unternehmen beschäftigt 20 Mitarbeiter an einem 25.000 Quadratmeter großen Standort.

Ubhi besitzt bereits den Farbkonzentrathersteller Peacock Colors Inc. aus Addison, Illinois, den er 2018 übernommen hat, und Vortex Liquid Color Inc. aus Sheboygan, Wisconsin, den er 2020 hinzugefügt hat. Poly Compounding befindet sich etwa 30 Meilen von Peacock entfernt. Ubhi sagte, er plane, beide Standorte offen zu halten.

• Bei dem ungewöhnlichsten Materialdeal im ersten Halbjahr fusionierte das Biokunststoffunternehmen Makamer Inc. mit Hometown International Inc., einem börsennotierten Unternehmen, dessen einziges Geschäft ein Delikatessengeschäft in New Jersey ist.

Das in Los Angeles ansässige Unternehmen Makamer „spezialisiert sich auf die Herstellung von zu 100 Prozent biologisch abbaubaren Kunststoffen aus Hanfpolymeren, die innerhalb von Tagen bis Monaten vollständig kompostierbar sind und keine Spuren von Giftstoffen oder Mikroplastik hinterlassen“, heißt es auf der Website des Unternehmens. Auf der Website sind keine Produktionsstandorte aufgeführt. Das neue Unternehmen wird als Makamer Holdings Inc. firmieren.

Veröffentlichten Berichten zufolge haben Investmentfirmen Hometown International erworben, um es als Zweckgesellschaft (Special Purpose Acquisition Company, SPAC) zu nutzen. Der einzige Vermögenswert des Unternehmens ist Your Hometown Deli aus Paulsboro, New Jersey. Im Jahr 2021 meldete Hometown International einen Umsatz von etwas mehr als 25.000 US-Dollar – alles aus dem Feinkostgeschäft – und einen Verlust von fast 500.000 US-Dollar. Aber der Aktienkurs des Unternehmens von 14 US-Dollar pro Aktie Anfang April bescherte ihm eine Marktkapitalisierung von fast 110 Millionen US-Dollar.

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