Comcast-Aktie: Ein bargeldreicher Schnäppchenkauf im Keller (NASDAQ:CMCSA)

MarsBars

Heutzutage ist es einfach, eine günstige Dividendenaktie aus dem Telekommunikationsbereich zu kaufen, da AT&T (T) und Verizon (VZ) mittlerweile Renditen von über 7 % aufweisen. Allerdings sollte man verstehen, dass diese Unternehmen langsamer wachsen und in einem Wettbewerbsumfeld agieren.

Aus diesem Grund können Kabelunternehmen mit wertvollen Glasfaseranlagen eine gute Alternative für Anleger sein, die ein Infrastrukturunternehmen mit einer niedrigeren, aber schneller wachsenden Dividende suchen.

Das bringt mich zu Comcast (NASDAQ:CMCSA), über das ich hier zuletzt im März berichtet habe und dessen deutlich unterdurchschnittliche Bewertung hervorgehoben wurde. Seitdem hat die Aktie eine Gesamtrendite von 6,6 % erzielt und damit den Anstieg des S&P 500 (SPY) um 5,4 % übertroffen, trotz dessen technologiegetriebener Rallye in den letzten Monaten.

In diesem Artikel diskutiere ich die jüngsten Entwicklungen und warum es nach wie vor ein ausgezeichneter Wert für diejenigen ist, die ein grabenwürdiges Unternehmen suchen, das grundsätzlich stark ist und eine attraktive Rendite zahlt.

Comcast ist ein Medien- und Kommunikationsriese, dessen Unternehmen Hunderte Millionen Kunden und Zuschauer weltweit erreichen. Zu seinen Vermögenswerten gehören Xfinity, Comcast Business, NBCUniversal, Sky, Telemundo und Peacock Streaming. In den letzten 12 Monaten erwirtschaftete das Unternehmen einen Gesamtumsatz von 120 Milliarden US-Dollar.

Comcast hat für jeden etwas zu bieten, da das Unternehmen über ein traditionelles Medienunternehmen verfügt, das als einer von zwei Kabelgiganten hohe Werbeeinnahmen, wertvolle Immobilien durch seine Themenparks und wirtschaftlich wichtige Infrastrukturanlagen durch seine enorme Glasfaserbasis generiert in den USA mit Charter Communications (CHTR).

Auch wenn der Eindruck, dass es sich bei CMCSA um ein Konglomerat handelt, einige Investoren abschrecken mag, ergänzen sich seine Vermögenswerte im Gegensatz zu denen des Industriekonglomerats GE (GE), das es nicht geschafft hat, Synergien aus seiner Zeit beim Aufbau eines Imperiums zu realisieren. Beispielsweise ergänzen die Themenpark-Assets von CMCSA die Medien-Assets durch die Stärkung der Marken, und das Kabelgeschäft kann auch die Streaming-Seite ergänzen, indem es gebündelte Dienste anbietet.

Unterdessen entwickelt sich CMCSA gut: Das bereinigte EBITDA stieg im Vergleich zum Vorjahr um 3 % und der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im ersten Quartal um 7 % gegenüber dem Vorjahr. Darüber hinaus wurde im gleichen Zeitraum ein robuster freier Cashflow von 3,8 Milliarden US-Dollar generiert, der die Dividendenzahlungen in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar ausreichend abdeckte, was einer FCF-Ausschüttungsquote von 32 % entspricht. Während die Dividendenrendite von CMCSA nur 3 % beträgt, weist das Unternehmen eine überzeugende 5-Jahres-CAGR von 10,7 % auf.

Darüber hinaus gab das Management durch Aktienrückkäufe im Wert von 2,0 Milliarden US-Dollar Kapital auf steuereffiziente Weise an die Aktionäre zurück, so dass 600 Millionen US-Dollar an zurückbehaltenem Kapital übrig blieben. CMCSA hat in den letzten fünf Jahren 7,8 % des ausstehenden Umlaufvermögens zurückgekauft, wobei die meisten Rückkäufe in den letzten 18 Monaten erfolgten, wobei der Aktienkurs auf einem abgezinsten Niveau gehandelt wurde.

Daher scheint das Management eine „Value“-Mentalität zu haben, wenn es darum geht, opportunistisch mit Aktienrückkäufen umzugehen. Es schadet auch nicht, dass die Interessen des Managements mit denen der Aktionäre übereinstimmen, wenn man bedenkt, dass der derzeitige CEO der Sohn des Gründers ist und bedeutende 20,6 Millionen Aktien des Unternehmens besitzt.

Ausstehende CMCSA-Aktien (Suche nach Alpha)

Zu den potenziellen Gegenwinden für Comcast gehört das sich verlangsamende Wachstum der Breitbandkunden, das im ersten Quartal nur 5.000 zusätzliche Kunden hinzugewinnen konnte. Dies könnte darauf zurückzuführen sein, dass große Telekommunikationsunternehmen wie Verizon, AT&T und T-Mobile (TMUS) durch Festnetz- und Glasfaserangebote Marktanteile gewinnen. Dennoch bleibt das Breitbandgeschäft für CMCSA hochprofitabel, da das Unternehmen ein solides ARPU-Wachstum (durchschnittlicher Umsatz pro Benutzer) von 4,5 % gegenüber dem Vorjahr verzeichnete.

Auch im Mobilfunkgeschäft besteht potenziell großes Aufwärtspotenzial, da Comcast über eine Großhandelsvereinbarung eine gute Beziehung zu Verizon unterhält und dieses Geschäft noch in den Kinderschuhen steckt. Das Management sieht auch zusätzliche Chancen im Bereich Business Services, wie in der jüngsten Telefonkonferenz festgestellt wurde:

Unsere zweite große Wachstumschance, Business Services, deren Jahresumsatz sich der 10-Milliarden-Dollar-Marke nähert, wächst im mittleren einstelligen Bereich mit neu gemeldeten Margen von knapp 60 % und liefert ein bereinigtes EBITDA-Wachstum im hohen einstelligen Bereich. Auch hier eignet sich unsere fortschrittliche und anpassungsfähige Netzwerkinfrastruktur viel besser für die Versorgung kommerzieller und staatlicher Standorte als die herkömmlichen Festnetz- und Mobilfunkanbieter.

Das Management erwägt derzeit auch den Verkauf seiner Anteile am Streaming-Dienst Hulu an Disney (DIS) und andere Technologiekäufer. Der CEO von CMCSA betonte kürzlich den Wert seiner Beteiligung an Hulu und dass es vertragliche Gewissheit gebe, dass Hulu für mehr als den von Comcast eingezahlten Betrag verkauft werden könne.

In diesem Umfeld höherer Zinssätze ist es wichtig, dass CMCSA über eine starke Bilanz mit A-Rating und einer Nettoverschuldung im Verhältnis zum TTM-EBITDA von 2,6 verfügt, was für ein Infrastrukturunternehmen angemessen ist. Darüber hinaus könnte die Verschuldungsquote durch den oben genannten erheblichen freien Cashflow von CMCSA nach der Zahlung der Dividende und/oder durch den Verkauf seiner Beteiligung an Hulu gesenkt werden.

Schließlich bleibt CMCSA beim aktuellen Preis von 39,79 US-Dollar mit einem erwarteten KGV von 10,8 im tiefen Wertbereich und liegt damit weit unter seinem normalen KGV von 17,5. Dabei werden auch robuste Analystenschätzungen von einem jährlichen EPS-Wachstum von 8 % bis 12 % im Zeitraum 2024–2025 berücksichtigt. Analysten haben ein konservatives Kursziel von 45,34 US-Dollar, was immer noch einer potenziellen Gesamtrendite von 17 % in den nächsten 12 Monaten entspricht.

SCHNELLE Diagramme

Comcast verfügt über mehrere Wachstumsmöglichkeiten, eine solide Bilanz und zahlt eine attraktive Dividende, die schneller wächst als die führenden Telekommunikationsaktien. Bei seinem aktuellen Preis bleibt es im tiefen Wertbereich, wobei Analysten für die nächsten Jahre ein hohes ein- bis niedriges zweistelliges EPS-Wachstum prognostizieren. Seine Bewertung könnte auch von einer Monetarisierung seines Hulu-Anteils und von seinen fortgesetzten Aktienrückkäufen zu Schnäppchenbewertungen profitieren. Daher können Total-Return-Investoren, die auf der Suche nach Wert sind, von CMCSA zu seinem derzeit reduzierten Niveau profitieren.

Gen Alpha hat sich mit zusammengetanHoya-Hauptstadt den führenden einkommensorientierten Anlagedienst auf Seeking Alpha zu starten. Mitglieder erhaltenKompletter Early Accesszu unseren Artikeln zusammen mit exklusiven einkommensorientierten Modellportfolios und einer umfassenden Suite von Tools und Modellen zum Aufbau nachhaltiger Portfolioerträge mit dem Ziel einer Premium-Dividendenrendite von bis zu 10 %.

Ganz gleich, ob Sie sich auf Hochzinsanleihen oder Dividendenwachstum konzentrieren, bei uns sind Sie an der richtigen AdresseumsetzbarInvestment Research mit Schwerpunkt aufrealeinkommensschaffendAnlageklassen, die potenzielle Diversifizierung, monatliches Einkommen, Kapitalzuwachs und Inflationsabsicherung bieten.Starten Sie noch heute eine kostenlose zweiwöchige Testversion!

Dieser Artikel wurde geschrieben von

Ich bin ein in den USA ansässiger Finanzjournalist mit einem MBA in Finanzwesen. Ich verfüge über mehr als 14 Jahre Anlageerfahrung und konzentriere mich im Allgemeinen auf Aktien, die eher defensiver Natur sind und einen mittel- bis langfristigen Horizont haben. Mein Ziel ist es, nützliches und aufschlussreiches Wissen und Analysen mit den Lesern zu teilen. Mitwirkender Autor für Hoya Capital Income Builder.

Offenlegung des Analysten: Ich/wir haben eine vorteilhafte Long-Position in den Aktien von CMCSA, entweder durch Aktienbesitz, Optionen oder andere Derivate. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er drückt meine eigene Meinung aus. Ich erhalte dafür keine Vergütung (außer von Seeking Alpha). Ich stehe in keiner Geschäftsbeziehung zu einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden. Ich bin kein Anlageberater. Dieser Artikel dient Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung dar. Den Lesern wird empfohlen und erwartet, dass sie eine sorgfältige Prüfung durchführen und ihre eigenen Schlussfolgerungen ziehen, bevor sie Investitionsentscheidungen treffen.

Ich suche Alphas Offenlegung: Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Es erfolgt keine Empfehlung oder Beratung dazu, ob eine Anlage für einen bestimmten Anleger geeignet ist. Die oben geäußerten Ansichten oder Meinungen spiegeln möglicherweise nicht die von Seeking Alpha als Ganzes wider. Seeking Alpha ist kein lizenzierter Wertpapierhändler, Broker oder US-Anlageberater oder Investmentbank. Unsere Analysten sind Drittautoren, zu denen sowohl professionelle Anleger als auch Einzelanleger gehören, die möglicherweise nicht von einem Institut oder einer Aufsichtsbehörde lizenziert oder zertifiziert sind.