Rabatt PE 'folgen

Ein Zeichen dafür, dass die Börsenbewertungen in absehbarer Zeit voraussichtlich nicht wieder ihre früheren Höchststände erreichen werden, ist die Tatsache, dass Private-Equity-Firmen laut einem Bericht der Financial Times zunehmend Anteile von Portfoliounternehmen mit einem Abschlag auf ihre IPO-Preise verkaufen.

Private-Equity-Firmen nutzen traditionell „Folgeangebote“ von bereits börsennotierten Aktien von Portfoliounternehmen, um ihre Investitionen zu monetarisieren und den Anlegern Bargeld zurückzugeben. Doch laut Daten von Dealogic wurden die Nachfolgeunternehmen von den Börsenrückgängen des letzten Jahres stark getroffen, wobei die Umsätze von PE-unterstützten Unternehmen um mehr als 70 Prozent zurückgingen.

Mittlerweile erholen sich die Umsätze, und PE-gestützte Nachfolgeprodukte in den USA sind im Vergleich zum Vorjahr um 180 Prozent gestiegen, allerdings zu ermäßigten Preisen. Laut FT lagen die Preise für zwei Drittel der Deals deutlich unter den IPO-Preisen.

Den größten Preisnachlass gab es im März, als Blackstone einen 10-prozentigen Anteil an der Dating-App Bumble für etwa die Hälfte der 600 Millionen US-Dollar verkaufte, die er wert war, als das Unternehmen im Jahr 2021 an die Börse ging.

Andere große Unternehmen, die Anteile an Portfoliounternehmen mit einem Abschlag auf ihren vorherigen Preis verkaufen, sind Apollo, General Atlantic und Vista Equity Partners.